الاستحواذ ما هو وما أنواعه؟

يُقصد بالاستحواذ شراء إحدى الشركات لمعظم أو كل أسهم شركة أخرى للسيطرة على تلك الشركة. تابع قراءة السطور التالية للتعرّف أكثر على الاستحواذ وأنواعه.

ما هو الاستحواذ

يُقصد بالاستحواذ شراء إحدى الشركات لمعظم أو كل أسهم شركة أخرى للسيطرة على تلك الشركة. يُتيح شراء أكثر من 50٪ من أسهم الشركة المستهدفة والأصول الأخرى للمشتري اتخاذ قرارات بشأن الشركة التي تم شرائها دون موافقة المساهمين الآخرين في الشركة. قد تحدث عمليات الاستحواذ، التي تعتبر شائعة جدًا في الأعمال التجارية، بموافقة الشركة المستهدفة، أو على الرغم من عدم موافقتها.

بشكل أكثر شيوعاً تحدث عمليات الاندماج والاستحواذ بشكل أكثر انتظاماً بين الشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم أكثر من الشركات الكبيرة.

أنواع الاستحواذ

عمليات الاستحواذ هي جزء أساسي من الأعمال. يمكن الحصول على شركة صغيرة من قبل شركة أكبر وجني ثمار بنية تحتية أكبر وأكثر رسوخًا.خلال هذه العملية، يمكن أن تحتفظ الشركة الصغيرة بوجودها ويمكن أن يتم حلّها تماماً. هناك أنواع متعددة من عمليات الاستحواذ وأسباب مختلفة لكل منها. تابع قراءة السطور التالية للتعرّف على بعض أنواع الاستحواذ الشائعة ولماذا يتم استخدامها في الأعمال التجارية.

• الاستحواذ العمودي: يُعدّ النموذج العمودي من أكثر أنواع عمليات الاستحواذ شيوعًا. في هذه الحالة، تشتري الشركة شركة أخرى تقع في مكان مختلف في سلسلة التوريد. سيكون الاستحواذ إما لشركة أعلى أو أقل في عملية التصنيع، ومن هنا جاءت الإشارة الرأسية. على سبيل المثال، بدلاً من شراء شركة الآيس كريم الحليب من مزرعة ألبان، يمكنها الاستحواذ على المزرعة نفسها. هذا يحول النفقات، شراء الحليب، إلى تدفق جديد للإيرادات.

هناك العديد من الأسباب التي تجعل الشركات تختار عمليات الاستحواذ الرأسية. أولاً، يكون من الأسهل الحصول على شركة بدلاً من بناء شركة جديدة. في المثال السابق، يكون شراء مزرعة تعمل بكامل طاقتها أسرع من البحث عن الأرض وشراء الأبقار والمعدات والخبرة. نظرًا لمقدار الوقت والتخطيط الذي يستغرقه بدء نشاط تجاري، فمن المحتمل أن يكون الاستحواذ أرخص من بناء شركة. تجعل عمليات الاستحواذ الرأسية الشركات أكثر استقلالية عن اتجاهات السوق والموردين لأنهم لا يضطرون إلى اللجوء إلى الموردين الخارجيين لصنع منتجاتهم.

• الاستحواذ الأفقي: الاستحواذ الأفقي ليس له أي علاقة بسلسلة التوريد. يُعبر الاستحواذ الأفقي عن الشركات التي تستحوذ على شركات أخرى في صناعتها، مثل الشركات التي تقدم منتجات مماثلة أو نفس المنتجات. مثال لهذا استحواذ فيسبوك على إنستغرام، كان استحواذًا أفقيًا. كانت كلتا الشركتين عبارة عن شبكات اجتماعية للأشخاص للاتصال والمشاركة والترويج لأنفسهم.

غالبًا ما تتم عمليات الاستحواذ الأفقية للقضاء على المنافسة وزيادة حصة الشركات في السوق بسرعة. إذا كانت هناك شركة أخرى تهدد نشاطك التجاري، فيمكنك القضاء على هذا التهديد عن طريق شرائها. إذا لم تتمكن من التغلب عليهم، احصل عليهم. يتمثل التحدي الرئيسي لعمليات الاستحواذ الأفقية في أنها قد تشكل تهديدات لمكافحة الاحتكار. عندما تشتري شركة ما المنافسين، يمكن أن يؤدي ذلك في النهاية إلى الاحتكار.

• الاستحواذ التكتلي: يحدث الاستحواذ التكتلي عندما تقوم شركة بشراء شركة أخرى من صناعة غير مرتبطة تمامًا. على سبيل المثال، إذا قررت شركة آيس كريم شراء مصنع ملابس جاهزة. عادة، تتخذ الشركات خطوات لتصبح تكتلات كوسيلة لحماية نفسها من تقلبات السوق. إذا كنت تمتلك العديد من الأنشطة التجارية، فمن غير المرجح أن يخسروا جميعًا الأموال في نفس الوقت. إذا توقف الناس لسبب ما عن شراء منتجات الآيس كريم، فلا يزال بإمكانك جني الأموال من بيع الملابس.

هذا النوع من الاستحواذ يمنح الشركات الصغيرة المزيد من الاستقرار. لم يعد عليهم العمل كمشروع صغير بعد الآن ويمكنهم الاستفادة من موارد وخبرات الشركة الأم الجديدة. أيضاً يكون من الصعب على التكتلات أن تصبح احتكارات لأن الاحتكار يعني أن الشركة ستضطر إلى امتلاك كل الأعمال المهمة تقريباً داخل صناعة ما بدلاً من امتلاك العديد من الشركات في مجموعة متنوعة من الصناعات.

• الاستحواذ على امتداد السوق: يُشبه هذا النوع من الاستحواذ الدمج الأفقي من حيث أن الشركتين في نفس الصناعة. ومع ذلك، فهم ليسوا منافسين لأنهم جزء من أسواق مختلفة. على سبيل المثال، قد تحصل الشركة التي تبيع المنتج المهيمن في الولايات المتحدة على شركة مماثلة مهيمنة في ألمانيا. قد تستمر الشركة الألمانية في العمل بالشكل الذي اعتادت عليه دائماً، إلا أنها ستكون مملوكة لشركة أمريكية. غالبًا ما يهدف هذا النوع من الاستحواذ إلى امتصاص المنافسة قبل أن تشكل تهديدًا حقيقيًا. بدلاً من التنافس مع علامة تجارية تحاول دخول السوق، يمكنك إبعادها عن طريق الاستحواذ.

يمكن لعمليات الاستحواذ على امتداد السوق أن تساعد الشركات على دخول أسواق جديدة دون الحاجة إلى التنافس مع العلامات التجارية الحالية. لن يضطروا أيضًا إلى إضاعة الوقت والمال في بناء التعرف على العلامة التجارية.

لماذا تهتم الشركات الكبرى بالاستحواذ؟

هناك عدّة أسباب تدفع الشركات الكبرى للاستحواذ على الشركات الأخرى، من هذه الأسباب:

• أن تصبح الشركة أكبر حجماً: الأكبر هو الأفضل في كثير من الأحيان. هذا هو المنطق وراء اكتساب دافع اقتصاديات الحجم. تتمتع الشركات الأكبر حجماً بتوفير التكاليف والمزايا التنافسية التي لا تتمتع بها الشركات الصغيرة عادةً. هذا أمر شائع جداً مثلاً في مجال صناعة الطيران حيث اندمجت الخطوط الجوية البريطانية مع عدد قليل من الشركات المختلفة على مرّ السنين لإنشاء مجموعة الخطوط الجوية الدولية، وهي في الأساس مجموعة شركات طيران تتمتع بسيطرة أكبر على السماء أكثر من أي شركة أخرى تقريباً.
• الإلمام بالمزيد من جوانب التكنولوجيا: بفضل التكنولوجيا دائمة التطور، تتغير الصناعات وإذا لم يكن لدى الشركات القدرة على التطور والتغير، فإنها لن تنجو. لهذا السبب غالباً ما تبحث الشركات عن شركات أخرى تمنحها تقنيات وخبرات جديدة. في العقد المقبل، مع استمرار تحول الطاقة، يمكننا أن نتوقع أن تبدأ العديد من شركات النفط والغاز الكبرى في الاستثمار في شركات الطاقة المتجددة.

كذلك، على مدار العقد الماضي، استحوذت غوغل على أكثر من 30 شركة ناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي، واكتسبت مجموعة من القدرات في تقنية من المقرر أن يكون لها تأثير كبير في السنوات المقبلة.

• التنويع الجغرافي: لقد كان التنويع الجغرافي محركاً كبيراً لعمليات الاندماج والاستحواذ على مر السنين، وهذا أمر منطقي، لأن الشركات تُفكر بهذه الطريقة: لماذا تبني شركة من الصفر في بلد أجنبي بينما يمكنك الحصول على كيان لتوليد النقد موجود بالفعل ويُمكنك استخدامه كمنصة لنمو شركتك في ذلك البلد؟ يمكن القول إن أنجح مثال على ذلك هو بنك سانتاندير الإسباني، الذي استحوذ على سلاسل مصرفية في 9 دول خارج إسبانيا ليصبح أحد أكبر المؤسسات المصرفية للأفراد في العالم.
• التكامل في عملية البيع: يمكن أن يكون التكامل في عملية البيع طريقة قوية لتحقيق زيادة الإيرادات، يُبنى هذا على فكرة أن شركتين لديهما المزيد لتقدمه لعملائهما من خلال التواجد معاً. أحد الأمثلة الحديثة على صفقة تمت بهدف التكامل في عملية البيع هو استحواذ ستاربكس على Teavana مقابل 750 مليون دولار في عام 2017. ما الذي يمكن أن يكون أكثر زيادة للإيرادات من بيع الشاي والقهوة معاً؟ الآن، يمكنك الحصول على الشاي في ستاربكس والقهوة في تيفانا.
• زيادة قوة تسعير سلسلة التوريد: من خلال شراء أحد مورديها أو موزعيها، يمكن للأعمال التجارية التخلص من فئة كاملة من التكاليف. على وجه التحديد، فإن شراء مورد، والذي يُعرف باسم الدمج الرأسي، يتيح للشركة التوفير في الهوامش التي كان المورد يضيفها في السابق إلى تكاليفها. ومن خلال شراء موزع، غالباً ما تكتسب الشركة القدرة على شحن المنتجات بتكلفة أقل.
• تقليل السعة الزائدة وتقليل المنافسة: إذا كان هناك الكثير من المنافسة أو العرض، فقد تتطلع الشركات إلى عمليات الاستحواذ لتقليل السعة الزائدة، والقضاء على المنافسة، والتركيز على مقدمي الخدمة الأكثر إنتاجية.