غولدمان ساكس: الذهب قد يبلغ 3700 دولار بنهاية 2025

رفعت مؤسسة "غولدمان ساكس" الاستثمارية توقعاتها لسعر الذهب في نهاية عام 2025 إلى 3700 دولار للأونصة، بدلاً من توقعها السابق البالغ 3300 دولار.

وأرجعت هذا التعديل إلى زيادة قوية في طلب البنوك المركزية على المعدن الأصفر، إضافة إلى تنامي المخاوف بشأن ركود اقتصادي محتمل في الولايات المتحدة، ما عزز من تدفقات الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة المرتبطة بالذهب.

طلب البنوك المركزية يدفع السوق للصعود

أشارت غولدمان ساكس إلى أن البنوك المركزية باتت تشتري الذهب بوتيرة أعلى من المتوقع، حيث رفعت المؤسسة تقديرها لمتوسط الشراء الشهري من 70 طناً إلى 80 طناً، وهو ما يفوق بكثير متوسط ما قبل عام 2022، الذي بلغ 17 طناً فقط شهرياً. 

ويُعد هذا التحول إشارة واضحة إلى تصاعد رغبة المؤسسات النقدية العالمية في التحوط ضد التقلبات الاقتصادية والسياسية.

 لاحظت المؤسسة زيادة ملحوظة في تدفقات صناديق المؤشرات المرتبطة بالذهب، مدفوعة بالقلق من ركود اقتصادي أمريكي محتمل، حيث يرى خبراء غولدمان ساكس أن هناك احتمالاً بنسبة 45% لحدوث هذا الركود خلال الـ12 شهراً المقبلة.

ويُنظر إلى الذهب في هذه الظروف كملاذ آمن، وهو ما يفسر ارتفاع أسعاره بنسبة تفوق 23% منذ بداية العام، متجاوزاً حاجز 3200 دولار للأونصة لأول مرة في تاريخه.

توقعات سعر الذهب حتى نهاية 2025

أوضحت غولدمان ساكس أن التوقعات الجديدة قد تكون قابلة للصعود بشكل أكبر، خصوصاً إذا استمر شراء البنوك المركزية بوتيرة أعلى، قد تصل إلى 100 طن شهرياً، مما قد يدفع السعر إلى 3810 دولارات للأونصة بنهاية 2025.

أما في حال تحقق سيناريو الركود الاقتصادي، فقد تعود تدفقات صناديق المؤشرات إلى مستويات ما بعد جائحة كورونا، ما قد يدفع الذهب نحو 3880 دولاراً للأونصة.

في المقابل، إذا تحقق نمو اقتصادي قوي مدفوع بانخفاض في حالة عدم اليقين بالسياسات، فقد تنخفض التدفقات إلى المعدلات المستندة إلى أسعار الفائدة، ما قد يجعل سعر الذهب بنهاية العام أقرب إلى 3550 دولاراً للأونصة.

توقعات كبرى المؤسسات المالية لسعر الذهب 

توقعت HSBC أن يصل سعر الذهب إلى 3015 دولاراً في 2025، و2915 دولاراً في 2026، مع هدف طويل الأجل عند 2350 دولاراً.

دويتشه بنك توقّع أن يبلغ السعر 3139 دولاراً في 2025 و3700 دولار في 2026، على أن ينهي 2025 عند 3350 دولاراً.

UBS كانت من بين الأكثر تفاؤلاً، متوقعة وصول السعر إلى 3500 دولار في 2025، مع استقرار محتمل عند 3000 دولار بنهاية العام.

JP مورغان توقعت 2863 دولاراً في 2025 و3019 دولاراً في 2026، مع بلوغ 3000 دولار في الربع الأخير من 2025.

Citi Research توقعت أن يتحرك الذهب بين 3200 دولار خلال الأشهر الثلاثة المقبلة، و3000 دولار خلال 6 إلى 12 شهراً، مع إمكانية الوصول إلى 3500 دولار بنهاية 2025.

أما Commerzbank، فقد توقّع سعراً عند 3000 دولار في 2025، فيما قدّرت BofA أن يصل السعر إلى 3063 دولاراً في 2025 و3350 دولاراً في 2026.

Macquarie توقعت 2951 دولاراً في 2025 و2675 دولاراً في 2026، في حين رأت Morgan Stanley أن السعر سيكون عند 2763 دولاراً في 2025 و2450 دولاراً في 2026.

من جهتها، توقعت ANZ أن يبلغ الذهب 2763 دولاراً في 2025 و2795 دولاراً في 2026، مع استهداف 2900 دولار بحلول نهاية 2025.